Régime définitif du CBAM : les obligations s'accumulent dès maintenant
Carbone & énergie · 10 mars 2026 · Slava Volotovsky
L'essentiel
- Le régime définitif du CBAM (mécanisme d'ajustement carbone aux frontières) s'applique depuis le 1er janvier 2026. Les achats de certificats et les premières restitutions interviennent à partir de février 2027 — mais l'obligation naît des importations réalisées dès maintenant.
- Le seuil post-Omnibus de 50 tonnes de marchandises couvertes par importateur et par an remplace l'ancien seuil de minimis par envoi. Les importateurs proches du seuil ont besoin d'une réponse quantifiée, pas d'une supposition.
- La stratégie de données d'émissions intrinsèques — valeurs par défaut ou valeurs réelles vérifiées — est désormais une décision commerciale avec un prix attaché, et elle se prend dans les contrats d'approvisionnement cette année.
La période transitoire a habitué le marché à considérer le CBAM comme un exercice de reporting. Ce cadrage est désormais erroné. Depuis le 1er janvier 2026, les importations de marchandises couvertes créent une obligation en certificats qui sera réglée à partir de 2027. L'événement de trésorerie est différé ; l'exposition ne l'est pas.
Textes, pratique du régulateur, pratique de marché
La lettre des textes. Le régime définitif exige le statut de déclarant CBAM autorisé pour importer des marchandises couvertes, une déclaration annuelle des émissions intrinsèques et la restitution de certificats dont le prix est fixé par référence aux quotas de l'EU ETS. Les amendements Omnibus ont remplacé le seuil de minimis en valeur par un seuil en masse : les importateurs en dessous de 50 tonnes de marchandises couvertes par an sont généralement hors du régime, sous réserve des dispositions anti-contournement. Les premières ventes de certificats et obligations de restitution interviennent à partir de février 2027 au titre des importations de 2026.
La pratique du régulateur. La mise en œuvre passe par les autorités nationales compétentes et le registre CBAM central, et leurs postures opérationnelles diffèrent. Les délais de traitement des autorisations, la tolérance aux lacunes de données héritées de la période transitoire et l'appétence à tester les arguments anti-contournement autour du seuil sont encore en cours de stabilisation. Il serait imprudent de supposer que l'indulgence de la période transitoire sur la qualité des données se transpose à un régime auquel de l'argent est attaché.
La pratique de marché. La partie avertie du marché traite 2026 comme l'année du pricing : quantification de l'obligation en certificats qui s'accumule par expédition, arbitrage entre valeurs par défaut et émissions réelles vérifiées lorsque l'écart est significatif, et insertion de clauses de répercussion du coût du carbone dans les contrats d'approvisionnement avant que le règlement de 2027 ne rende les chiffres concrets. Les importateurs d'électricité font face à un ensemble de questions distinct — valeurs par défaut, traitement des flux d'interconnexion et conditions de démonstration des émissions réelles — qui récompense généralement une analyse précoce.
Qui est concerné
Les importateurs de fer et d'acier, d'aluminium, de ciment, d'engrais, d'hydrogène et d'électricité, à l'évidence. Moins évident : les entreprises de taille intermédiaire dont les importations se situent près du seuil de 50 tonnes, pour qui la différence entre 40 et 60 tonnes par an est la différence entre l'absence de régime et le régime complet ; les négociants dont les contrats sont muets sur qui supporte le coût des certificats ; et les groupes dont les volumes d'importation sont répartis entre entités d'une manière que les règles anti-contournement peuvent transpercer.
Implications opérationnelles
Le travail à court terme est ingrat et quantitatif. Établir si le statut de déclarant autorisé est nécessaire et, le cas échéant, si la demande est en cours. Croiser les codes NC couverts avec les volumes d'importation réels pour donner aux importateurs proches du seuil une réponse défendable. Construire dès maintenant la chaîne de données d'émissions intrinsèques — les demandes de données aux fournisseurs ont des délais longs, et le recours aux valeurs par défaut a un prix. Modéliser le coût des certificats 2027 selon des scénarios de prix de l'ETS afin que l'obligation figure dans la planification de cette année plutôt que dans la surprise de l'année prochaine. Et revoir les contrats d'approvisionnement sous l'angle de la répercussion, parce que celui qui signe sans clause CBAM en 2026 possédera vraisemblablement le coût en 2027.
Nous réalisons des évaluations d'exposition CBAM et des analyses de seuil pour importateurs, négociants et acteurs du marché de l'électricité. Un bref échange permet généralement de clarifier le périmètre et la faisabilité : contact@viekey.eu.
